正當(dāng)中國股市蛇年開局連跌之際，2月26日卻傳來利好消息。據(jù)報道，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人26日表示，證監(jiān)會今年重點工作之一就是加快長期資金入市步伐，分別涉及保險資金、養(yǎng)老金和住房公積金。其中，全國住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動，證監(jiān)會將積極配合有關(guān)部門盡快推動《住房公積金管理條例》的修訂。受此消息影響，26日尚且頹勢盡顯的A股在27日出現(xiàn)高開。

　　股市需要資金流入，兩會召開之際也需市況穩(wěn)定。但股市的邏輯絕不是保障的邏輯。保險金、養(yǎng)老金以及住房公積金，之于公眾來說都是“保命錢”，它們是否入市，并不僅限保值增值，它們還具有私有產(chǎn)權(quán)意義。《住房公積金管理條例》就明確規(guī)定，住房公積金屬于職工個人所有。

　　因此，住房公積金入市，絕不僅僅是修訂相關(guān)條例規(guī)定這么簡單。當(dāng)前的運營機制下，公積金入市屬于讓“外人”拿我們自己的錢去投資，拋開如何控制這個“外人”以及究竟入什么市暫且不談，首先要過的一關(guān)其實是問問產(chǎn)權(quán)人是否同意。

　　從養(yǎng)老金到公積金，證監(jiān)會對于這些所謂的長期資金一直念念不忘。2012年3月，養(yǎng)老金入市首單終于拿下，國務(wù)院批準(zhǔn)社保基金運營廣東千億養(yǎng)老金。對于公積金入市，證監(jiān)會以及其他有關(guān)部門也早就醞釀。其理由，無外乎運營效率低下，沉沒成本巨大。據(jù)悉，截至2011年底，全國公積金繳存余額高達2.1萬億。

　　現(xiàn)實而言，住房公積金目前的運營效率確實低下。按照規(guī)定，現(xiàn)在公積金所謂的運營只能是發(fā)放公積金個人住房貸款、購買國債，或者存入銀行生息。但如此“穩(wěn)健”的運營，其收益顯然應(yīng)付不了通脹。因此，當(dāng)前公積金面臨的問題其實不是增值，而是如何保值。

　　同時之于廣大的公積金產(chǎn)權(quán)人，高昂的房價以及首付款門檻，完全阻止個人買房行為，這使得其對個人所屬的公積金的處置，名有實無。盡管可以通過提取公積金用于房租，但在很多人的觀念里，這么重要的一筆錢用于租房，打水漂的感覺異常強烈，內(nèi)心著實不甘。

　　種種主客觀障礙，造成了公積金使用效率低下的問題。據(jù)媒體報道，2008年末，住房公積金使用率(個人提取總額、個人貸款余額與購買國債余額之和占繳存總額的比例)為72.81%，同比降低1.78個百分點。住房公積金運用率(個人貸款余額與購買國債余額之和占繳存余額的比例)為53.54%，同比降低3.51個百分點。近幾年公積金的使用率和運用率如何，目前尚未看到相關(guān)數(shù)據(jù)，但肯定不會太好，否則也就不會出現(xiàn)運營效率低下這樣的結(jié)論。

　　從提高運營效率保值增值的角度，公積金當(dāng)然可以入市。但根本的問題其實同養(yǎng)老金入市一樣：不管入股市、入債市、搞風(fēng)投還是搞什么別的投資，風(fēng)險如何控制？能否做到穩(wěn)賺不賠？假如做不到，那么與其讓你這“外人”去入市，何不干脆將處置權(quán)真正交給個人？

　　其實，產(chǎn)權(quán)人個人無法完全處置自己的公積金，才是目前公積金最大的風(fēng)險。所謂公積金運營效率低下，大量資金閑置，不過是針對所謂的“受托人”而言，對他們來說，這么一大筆資金卻找不到花錢之處，實在有點說不過去。為了說得過去，為了提高公積金使用效率，從2009年10月開始，利用閑置公積金支持保障性住房建設(shè)的試點開始啟動。這么一個崇高的目的，立刻讓公積金的產(chǎn)權(quán)人陷入“道德脅迫”。可是，就算你用別人的錢去干高尚的事，是否也要征求下出錢者的意愿呢？

　　由此來看，公積金是否入市、能否入市根本不是問題，根本的問題依然是：這筆錢究竟是誰的？誰才能真正決定公積金是否入市？（徐冰）

關(guān)鍵詞：公積金,入市,證監(jiān)會